2025年，医药零卖行业依旧承压前行，已干预结构性转型“深水区”，头部连锁药房加速从限度膨胀的“赛马圈地”转向质料优化的“深耕易耨”。日前，多家上市连锁药房络续公布了半年报，与2024年比较功绩已有好转迹象。

21世纪经济报谈记者梳剃头现，2025年上半年，六大上市连锁药房功绩依旧呈现南北极分化的阵势，其中大参林、漱玉子民终了营收净利双增，老庶民、一心堂终了双降。

功绩的变化并未齐全延续2024年的趋势。与2024年比较，营收同比终了下跌的企业增多，不外多半为微降；归母净利润终了下跌的减少，况兼降幅也较昨年有所减小。

从门店数目看，依旧是大参林膨胀速率最快，申报期内净增数目达280家，但与此前比较已大幅放缓。一心堂和健之佳更是终了门店数目的净减少。

目下药品零卖行业依然干预结构性增长的新阶段，不再是往时全行业普涨、靠限度膨胀驱动的粗心式增长，而是举座增速可能趋于安适，但在一些细分范畴以及一些业务时势方面仍将终了握续增长，企业需要找准结构性契机。

功绩有好转迹象

本年上半年，功绩有好转迹象。其中大参林、漱玉子民终了营收净利双增，大参林的生意收入在六大连锁药房中居于首位，达到135.22亿元，同比增长1.33%，终了归母净利润7.98亿元，同比增长21.38%。漱玉子民营收、归母净利润区分为48.81亿元、3625.09万元，同比加多1.30%、49.83%。

值得一提的是，漱玉子民归母净利润变化较大，其2024年上半年归母净利润终了下滑82.60%，全年更是下滑241.90%。

关于本年上半年该打算的增长，漱玉子民暗意，公司从昨年运转握续实施失掉门店优化退换，同期通过优化客户信用账期，加速应收账款回收，提高盘活、优化库存处置等步履对利润带来了正向影响。此外凯时体育游戏app平台，2025年上半年毛利率环比2024年下半年进步3.45%，公司举座盈利智商进展出一定经由回升。

本年上半年，六大连锁药房的功绩也有下跌的一面。其中老庶民、一心堂终了营收净利双降。从营收层面看，老庶民、一心堂、健之佳、益丰药房的生意收入同比下跌，区分下跌1.51%、4.20%、0.64%、0.35%，不外降幅并不太大。

另外，从归母净利润的层面看，与昨年5家连锁药房大幅下滑比较，本年上半年仅有老庶民、一心堂终了下跌，其中老庶民归母净利润为3.98亿元，同比下跌20.86%；一心堂归母净利润为2.5亿元，同比下跌11.44%。

老庶民指出，归母净利润的下跌主要系本期新零卖业务销售占比加多导致毛利率同比下跌及研发用度同比加多影响。而在营收方面，二季度相较一季度已有所好转。2025年第二季度生意收入同比下跌1.14%，与第一季度生意收入同比下跌1.88%比较有所好转；医药零卖收入同比增长0.20%，与2025年一季度环比增长4.82个百分点。

值得一提的是，成本商场也给出了反映。连年来尤其是本年以来，漱玉子民、大参林、老庶民、益丰药房等多家企业遭股东减握，激发商场平凡关注。

其中，在阿里健康2024年9月文告减握后，漱玉子民实控东谈主李文杰的一致活动东谈主漱玉通成在2024年11月至2025年2月减握公司股份734.93万股，占总股本的1.83%。本年8月，漱玉子民又发布公告，李文杰狡计在2025年8月28日至2025年11月期间，减握公司总股本的2%。

有业内不雅点以为，股东减握不错被视为行业发展阶段的投射。在医药零卖行业限度膨胀落潮、政策重塑竞争限定的配景下，减握活动在一定经由上不错说是对往时粗心增长时势的辩白，同期也为新竞争神气的酿成腾出空间。

多元化、专科化

本年上半年，一心堂、健之佳门店数目区分净减少126、22家；漱玉子民净加多的数目仅个位数，为7家；另外，大参林、老庶民、益丰药房区分净增280、108、17家。这与之前动辄加多上千家比较已大幅下跌。

动作业内较早公开提倡要放缓膨胀速率的健之佳，本年中报又强调，二季度，公司执意转型，聚焦存量门店成果以争取商场份额，在此配景下，二季度扣除相等常性损益的净利润从一季度同比下跌38.55%改进至二季度同比增长123.94%。

多家药房直营门店增量已低于加盟门店。比如老庶民的加盟门店净加多305家，直营门店净减少197家；益丰药房自建门店81家，新加多盟店208家；大参林新开自建门店152家，加盟门店413家。

药赋能CEO邵清向21世纪经济报谈记者指出，加盟业务不错快速扩展门店，终了低成本膨胀。同期，加盟门店需要从总部那儿进货，因此不错加大公司销售额。此外，也不错进步品牌的隐蔽面。

无论是直营门店如故加盟门店，在这场医药零卖的转型升级中，最为遑急的如故园品和行状。

2024年11月，商务部等七部门印发《零卖业创新进步工程实施决议》，提倡“允许零卖药店照章开展非药商品销售及有关健康行状”，荧惑药店多元化发展。目下，专科化、多元化正成为零卖药店转型升级的主旋律，多家连锁药店明确提倡有关布局。

比如，一心堂异日将向着30％的专科药房、70％的多品类商量门店地点发展。在多元化方面，一心堂在保握处方药、非处方药和中药饮片等中枢调养品类上风的同期，引入好意思妆、个护、母婴、功能食物、潮玩等悦己及养生品类。2025年，全集团狡计完成药妆店立异1000家。在专科化方面，专科药房聚焦于专科的处方药销售，荒诞发展DTP（Direct to Patient，径直面向病东谈主）药房和慢病处置。在专科药房中将打造接近1/3的药诊店。

漱玉子民则强调多元化品类与多元化门店拔擢，在商品结构上，聚焦高后劲品类（减重、就寝、关键养护、心脑健康等），精简优化商品品规；在门店探索上，打造健康体验店、O2O专营店、养生蚁集店等多种店型试点实行。而在专科病房方面，结尾申报期末，公司领有大病定点特药药房120余家、院边店400余家、达标药房15家。2025年上半年DTP销售额同比增长8.66%，DTP居品销售占比超20%。

打造更生态

本年上半年，六大连锁药房握续发力以O2O为主的新零卖业务，一心堂新零卖销售额7.27亿元，其中O2O销售占比81.02％。漱玉子民O2O直生意务销售额4.55亿元，同比增长11.0%。大参林O2O送药行状隐蔽门店上线率达到93.54%。

另外，健之佳的O2O业求终了生意收入进步24.21%。老庶民O2O行状门店达12480家，24小时门店达665家。益丰药房O2O多渠谈多平台上线直营门店越过10000家，上半年O2O销售收入达9.44亿元（含税）。

多家连锁药房也运转真切探索跨境电商。2025年5月，一心堂在香港配置联营企业一心堂柏安海外有限公司，将充分证据香港解放港与海南自贸港政策类似上风，构建起“智能采购—高效物流—数据赋能”的海外化供应链体系。

健之佳也在本年2月以27.66万港元收购君仁医药有限公司（已改名为“香港健之佳医药海外有限公司”）100%股权，为其全资孙公司。

医药零卖的生态正握住完善，与此同期，各大上市连锁药房也在真切鼓吹数字化转型，强调期间赋能。“AI”运转出当今多家连锁药房的半年报。

在6月份老庶民年度股东大会上，老庶民大药房董事长谢子龙明确暗意，公司将AI发展列为“一霸手工程”，从政策、场景诓骗、组织智商进步三大维度全面切入AI赛谈，赋能企业商量和终局主顾行状。

凭据财报，基于公司积存的深厚数据金钱和行业常识，老庶民自研部署大模子，申报期内建成多个生成式AI对话助手（医保政策助手、东谈主资行政助手、门店运维助手、数据金钱助手），隐蔽营采商销多业务域场景。

上述业内专科东谈主士向记者暗意，“我更鼎沸把这些称为模子的实验诓骗，而不是强调建立大模子。对零卖药店而言，很难有智商去简直建立一个大模子。”

大参林在财报中指出，DeepSeek发布后，公司赶紧上线接入DeepSeek-R1的“AI小参”，向职工、加盟商和配合股伴提供更准确及智能的即时问答、客服回应和智能分析等功能。事实上，接入混元大模子的初代“AI小参”于2024年三季度便已上线。

申报期内，大参林借助大数据分析，真切瞻念察破钞者民俗与健康需求并招引AI模子向会员精确推送个性化关爱、健康磋商达1.83亿东谈主次。

此外，健之佳、一心堂、漱玉子民也明确说起“AI”，通过握续加强信息化与智能化交融拔擢，赋能企业发展。